ファイナンシャルマネジメント シリーズ始めました

リスク Risk

リスク Riskマネー・マーケット
リスク Risk

リスク Risk

概要 Outline

リスクは、純粋リスク(pure risk)不確実性リスク(投機的リスク:speculative risk)に大別することができる。

純リスクとは、好ましからざること、有害なことが起こるかもしれない可能性を指す。保険とは純リスクに対応するために設計されたものであり、純リスクは損失しか生まない。

投資は、リターンを生む可能性(または期待)があるからこそ実行されるのであり、投資につきもののリスクとは、不確実性リスクの方を意味する。

投資において、不確実性リスクとは、期待するリターンと実際リターンとの間の差分のことを意味し、この差分はプラスにもマイナスにも触れるものである。

よって、投資リスクとは実際リターンが期待リターンから乖離する可能性を指し、乖離する方向はネガティブ(損をする方向)にもポジティブ(得をする方向)にも振れることになる。

不確実性リスクや投資リスクを管理するということは、全ての投資意思決定に通じるものである。

リスク概念 Risk Concepts

個人や企業が行うどんな投資でも投資リスクをコントロールしていかなければならない。

仮に、とある企業が、複数の証券投資、新しいプロジェクト、設備投資、企業買収を手掛けているとする。

この時の投資リスクは、投資を実行するただひとつの企業から見た視点で全てをまとめて評価されないといけない。現在手掛けている多種多様の投資案件を全て終結することでひとつにまとめられる投資リスクは集合的リスク(collective risk)という。

多種多様の投資安元の集合体をポートフォリオ(portfolio)と呼ぶから、この集合的リスクのことをポートフォリオリスク(portfolio risk)とも呼ぶ。

リスクの種類 Types of Risk

投資に関するリスクは、その発生要因別に分類することができる。大抵の場合は、そのネーミングがリスクの発生要因(原因)をそのまま説明していることが多い。

  • 金利リスク(Interest Rate Risk)または(価格リスク:Price risk)
  • 再投資率リスク(Reinvestment Risk)
  • 購買力リスク(Purchasing Power Risk)
  • 流動性リスク(Liquidity Risk)
  • 為替リスク(Foreign Exchange Risk)
  • 信用リスク、デフオルトリスク(Credit, or Default, RIsk)
  • 政治リスク(Political Risk)
  • ビジネスリスク(Business Risk)
  • 総合リスク(Total Risk)(Standalone Risk)
  • アンシステマティック・リスク(Unsystematic Rsk)
  • システマティック・リスク(Systematic Risk)
    • 市場リスク(Market Risk)
    • 業界リスク(Industry Risk)

ファイナンシャルマネジメント(Financial Management)全体像

コーポレートファイナンスを英語と日本語のデュアルで学ぶことができる。
原書と和訳の両方を揃えて本格的な学習を始める前段階に活用するとよい。

コメント